Облигация – это ценная бумага, которая обращается на фондовой бирже и работает как заем, кредитором в котором являетесь вы (инвестор), а заёмщиком – компания, выпустившая облигации.
Вы когда-нибудь давали деньги в долг? Если да, то вам будет понятно, как устроены облигации.
Пример.
Допустим, компания хочет занять денег на рынке. Она выпускает облигацию номиналом 1000 рублей и доходностью (купоном) в 5% годовых. Эту облигацию покупает инвестор, отдавая за неё 1000 рублей компании.
Номинал — та сумма денег, которую компания получает в долг при первичном размещении облигаций. Эту же сумму компания должна будет вернуть владельцу облигации.
Купон — тот процент, который получит владелец облигации. Купоны выплачиваются с заранее известной периодичностью — раз в год, раз в полгода или раз в квартал.
По сути, инвестор, купивший облигацию, дал компании 1000 рублей в кредит. Купон, который инвестор будет получать за каждый год владения облигацией (5% или 50 рублей), — это процент по кредиту, который инвестор получает в качестве вознаграждения за риск (компания может обанкротиться и не вернуть номинал).
Способы заработка на облигациях
Существует 2 вида заработка на облигациях.
Получить проценты
У облигаций есть номинал — это сумма долга без учёта процентов. Например, 1000 рублей. Именно столько денег занял «должник», выпустив облигацию, и столько же он обязан вернуть инвестору при погашении облигации. Второй элемент облигации — это купон. Купоном называют проценты, которые «должник» обещает выплачивать инвестору, пока тот владеет облигацией.
Инвесторы регулярно получают купон и так зарабатывают на облигациях. Обычно купоны выплачивают один–два раза в год. Но иногда и чаще — раз в месяц или раз в квартал.
Купить подешевле, а продать подороже
Цена облигации обычно измеряется в процентах от номинала. Например, инвестор сумел купить облигацию за 98% от номинала. При погашении долга он получит 100% от эмитента — и заработает не только купоны, но и 2% за счёт удачной покупки.
Необязательно дожидаться срока погашения облигации, чтобы вернуть вложенные в неё деньги. Можно продать облигацию и раньше. В этом случае цена продажи будет зависеть от цен на рынке. Инвестор может как заработать на досрочной продаже, так и потерять.
Покупая облигации, инвесторы надеются, что эмитент не обанкротится и выплатит номинал и все купоны. Если с эмитентом всё будет в порядке, то в день погашения долга он выплатит полностью номинал и последний купон. А облигация перестанет существовать, ведь долга больше нет.
Это как если знакомый выплатил вам долг в 100 тысяч рублей и обещанные 5% сверху. В момент полной выплаты он больше вам ничего не должен, соответственно и долга больше нет. Так же работает погашение облигаций.
Стоит отметить, что существуют так называемые субординированные облигации. Риски инвесторов по таким бумагам, как правило, выше из-за большей гибкости в условиях выпуска для эмитента. Начинающим инвесторам лучше не покупать субординированные облигации, чтобы избежать высокого риска.
От чего зависит цена облигации
Цена облигации в целом зависит от двух факторов: финансового положения эмитента и уровня процентных ставок в экономике.
Что это значит для инвестора: перемены в стоимости облигаций связаны не с прибылью эмитента, а больше с его способностью гасить свои долги. Поэтому вряд ли облигации сильно вырастут в цене, даже если компания вдвое увеличит свою чистую прибыль.
Цена облигаций компании может снизиться, если у инвесторов появятся сомнения в её способности гасить долги.
Например, на компанию подали в суд, а сумма иска равна половине всех активов компании. Если компания проиграет в суде, она может объявить дефолт по облигациям и вообще закрыться. Осторожные инвесторы, не желая нести высокий риск, могут начать продавать облигации компании, снижая их цену на рынке.
Оцениваем риски облигаций
В целом облигации — предсказуемый инструмент. В момент покупки инвестор точно понимает, сколько заработает на облигации, если не продаст её раньше срока погашения.
Но есть и исключения:
Облигации с «плавающим» купоном
Размер этого купона заранее не фиксируется. Он меняется в зависимости от заранее определённых показателей. Среди них — инфляция, курс валют и другие.
Банкротство эмитента
Чтобы подстраховать себя, нужно заранее проверять надёжность эмитента. Для этого стоит смотреть кредитные рейтинги специальных рейтинговых агентств. В России это четыре рейтинговых агентства, которые прошли аккредитацию Центробанка: АКРА, «Эксперт РА», «Национальное рейтинговое агентство» и «Национальные кредитные рейтинги».
Рейтинг ценных бумаг обозначается специальными символами — от А (самый надёжный) до D (самый ненадёжный).
Чтобы дополнительно проверить эмитента, стоит изучить проспект эмиссии. Это документ, в котором содержится информация об эмитенте и условиях выпуска ценных бумаг. Обычно этот документ находится на сайте эмитента в разделе «документы» или «эмиссионная информация».
Важные моменты при покупке облигаций
У инвестора есть не только возможность заработать на облигациях, но и обязательства. Совсем как с акциями.
Обязательства:
- Заплатить комиссию за услуги брокера: за сделки и обслуживание. Важно узнать об условиях до заключения договора с брокером.
- Заплатить комиссию за обслуживание счёта депо. Это счёт, на котором учитываются ваши ценные бумаги.
- Заплатить НДФЛ. Доходом считается купон и выгода, которую инвестор получил, продав акцию дороже, чем купил.
Добавим, что на Московской бирже, помимо традиционных «рублёвых» бумаг также торгуются так называемые еврооблигации. Еврооблигациями называют такие облигации, которые выпускаются в иностранной для эмитента валюте. Не всегда в евро, чаще всего — в долларах, реже — в евро, фунтах, юанях и других валютах. Инвесторы покупают и продают такие бумаги за иностранную валюту, купоны также получают в валюте.
Еврооблигации отличаются особым налогообложением и рядом других нюансов, о которых вы можете узнать из курса Школы Московской биржи, посвящённого еврооблигациям.
Самыми надёжными облигациями в нашей стране считаются ОФЗ — облигации федерального займа. Это долг государства, а не отдельной компании. ОФЗ пользуются большим спросом как у международных, так и у российских инвесторов.
ОФЗ подходят инвесторам, которые не любят рисковать и готовы к относительно невысокому доходу.
Пример.
Ольга хочет уберечь свои накопления от инфляции, но рисковать не готова. Банковский депозит Ольге не подходит — ставка в 3% не поможет ей достичь своей цели. Для этого Ольге подойдут ОФЗ. Со ставкой в 4–6% они дадут чувство защищённости и уберегут от инфляции.
Таким образом, облигации — это долговые ценные бумаги, удостоверяющие долг эмитента перед владельцем облигации. Инвесторы приобретают облигации в надежде на получение всех купонов и погашение номинала эмитентом в конце срока обращения облигации.
