Простыми словами о том, что такое венчурные фонды и в чём заключается их инвестиционная деятельность.
На протяжении жизненного цикла компании используются различные виды прямых инвестиций (private equity), в том числе венчурный капитал (venture capital).
Венчурный капитал представляет собой капитал, используемый для осуществления долгосрочных (5-7 лет) прямых высокорисковых инвестиций в малые компании (проекты, стартапы) с высоким потенциалом роста на ранних стадиях жизненного цикла с целью получения прибыли от прироста их стоимости за период инвестирования.
Инвестирование на более поздних этапах жизненного цикла осуществляется фондами прямых инвестиций.
Инвестиционный процесс каждого венчурного фонда различается и обладает своими особенностями в связи с индивидуальной стратегией развития, подходами к оценке стоимости компаний, предпочтениями проектов из различных отраслей на разных стадиях развития.
Стандартный инвестиционный процесс венчурного фонда начинается со скрининга заявок, затем проводится due diligence (предынвестиционный анализ) для отобранных и одобренных инвестиционным комитетом проектов. По результатам due diligence принимается решение об инвестициях, происходит структурирование сделки, оформляются необходимые юридические документы и начинается постинвестиционный этап, включающий управление и выход инвесторов.
По данным Национальной ассоциации венчурных капиталистов США, из десяти компаний, получающих венчурные инвестиции, три-четыре не окупаются, еще три-четыре возвращают вложенные средства, но с нулевой прибылью. Таким образом, только одна или две компании из десяти приносят инвесторам высокую прибыль.
По данным исследования, проведенного Лабораторией инвестиционных решений, 75% компаний, финансируемых за счёт венчурного капитала, не окупаются (на основе анализа финансовых результатов 2000 компаний, привлекших свыше 1 млн долларов США каждая).
Таким образом, инвестор успешно выходит приблизительно из 30% профинансированных компаний (возвращает инвестиции и получает прибыль). Однако перед тем как инвестировать в отобранные десять проектов, венчурному инвестору необходимо проанализировать до нескольких сотен заявок.
К примеру, в Mangrove Capital Partners (наиболее известный проект — Skype) из 1500 фирм на этапе скрининга лишь пять в итоге получают инвестиции. Первичный отбор в венчурном фонде Draper Fisher Jurvetson проходит лишь 2.5% полученных заявок. В основном на данном этапе отсеивается порядка 50–80% процентов заявок.
Для процедуры скрининга проектов фонды применяют стандартные подходы, которые позволяют минимизировать затраты времени и ресурсов. Стоимость скрининга состоит преимущественно из оплаты труда экспертов, проверяющих заявки. На данном этапе отсеивается большинство проектов, поскольку качественное проведение due diligence требует значительных временных (от нескольких месяцев до года) и финансовых затрат и применяется только для проектов, обладающих наибольшим инвестиционным потенциалом.
По итогам 2020 года российский венчурный рынок вырос почти в два раза — с 11,6 млрд рублей до 21,9 млрд рублей, подсчитал incrussia.ru.
Так, в далёком 2015 году в США было совершено 74 сделки (объём каждой из которых превысил 100 млн долл.), по сравнению с 50 аналогичными сделками в 2014 году. В целом наиболее значительный рост по сравнению с 2014 годом показали финансовый сектор (183%), сфера потребительских товаров и услуг (57%), а также отрасль здравоохранения (133%).
С 2003 по 2015 год количество венчурных фондов в США сократилось на 32% — с 1788 до 1224, число венчурных капиталистов снизилось на 60%. В то же время количество новых фондов увеличилось.